原标题：回港二次上市潮首，中概股何以再次成焦点
中概股的投资者们也许以后不必再熬夜了，当下，“回家”成为了中概股的关键词。
一批在美上市的中概股准备在港交所进走二次上市。继阿里巴巴在2019年11月赴港二次上市后，网易-S（09999.HK）、京东集团-SW（09618.HK）也不息在2020年6月回归。另一方面，相关携程、拼多多、好异日、新东方等一批在美上市的中概股，即将赴港二次上市的意向新闻也一连传出。
网易和京东等何以受到投资者热烈追捧？究其背后因为，在新冠肺热疫情影响下，美联储无限量的量化宽松（QE），使得全球资金热捧基本面受影响较幼的科技股，纳斯达克在6月10日创出了历史新高，站上一万点大关，这镇日，中概股起码上演了80次熔断。先是房多多上演“一夜暴涨12倍”神话，其他中概股也经历了“疯狂的一夜”，多只股票股价暴涨。
中概股在美股市场的热度在不息。6月11日开盘，在美股大盘重挫之际，片面中概股盘初大涨，华富哺育盘初涨超400%，安博哺育涨近70%。
“同股差别权”企业整体回归港交所
自幼米集团-W（01810.HK）在2018年7月赴港上市、拉开同股差别权企业的上市序幕后，一批中概股不息从美国市场回归，从阿里巴巴-SW（09988.HK）到6月11日刚挂牌的网易福建快3万能，京东集团正计划在6月18日挂牌。
挂牌首日，网易大涨5.69%，报收130港元，成交额为72.27亿港元，总市值达到4458.21亿港元。京东方面，倘若遵命发走价236港元计算的话，其估值有看达到7293.28亿港元。
根据港交所的命名规则，“S”是“第二上市代外符号”，“W”指的是“差别投票权架构的公司代外符号”。因此，在香港第一上市的幼米集团和美团点评-W（03690.HK）命名的后缀为“-W”，从美国回归的阿里巴巴和京东集团等中概股命名的后缀为“-SW”，而网易的后缀就只有“-S”。
据Wind资讯统计，现在在美上市的中概股，以科技、消耗类企业为主，共251家，总市值达1.7万亿美元旁边。异日，更多在美首次上市的中概股公司能够会回归，香港是它们二次上市的湮没方针地之一。
根据港交所的最新原则，在美中概股回归的请求为市值大于400亿港元，或市值大于100亿港元且当期收好超过10亿港元。据瑞银统计，截至6月4日，有42家在美首次上市的中资公司相符在香港二次上市的请求。一旦这些公司在香港上市，现有股东可将美股转换成港股。此外，上市公司在知足肯定条件后还可选择申请在香港首次上市，市值幼于100亿港元的约180家在美首次上市的中资公司能够私有化、退市或在其他地方再次上市。
华兴证券首席经济学家兼首席策略分析师庞溟向第一财经记者外示，现阶段中概股回归优先考虑的照样经过港股，重要因为是大片面新经济成分的公司都是美元基金下搭建的架构，或者说这些公司有美元融资、境外融资的需要，于是这栽情况下，在港股上市更为便捷。此外，还有详细走业受监管情况、红筹架构上市便利度等各方面的考虑。
中金公司投资银走部负责人、管理委员会成员、董事总经理王晟向第一财经记者外示，回归香港上市为企业挑供了新的融资渠道、雄厚了投资人组织、更贴近母国用户、为投资人挑供更便利的交易时间等诸多益处。企业选择回归香港上市，肯定程度上是由于香港已拥有了成熟的第二上市机制与确定性先例，对企业而言是个矮风险、矮成本的选择。
一位资深美股律师对第一财经记者外示，美股、港股以及A股存在纷歧样的特性，因此对于企业而言，吸引力也一切区分。“现在来看，A股科创板尽量向香港以及美国的倾向转，这是一件好事。但是从历史来看，仍存在文化上的区别。美国更偏重的是吐露制度，香港市场即便也是吐露制为中央，但是仍会对企业是否正当上市做出判定。就三个市场的差别情况，异日照样会有企业选择美股市场。”他外示。另一方面，中概股答该不会展现退市潮，中概股中有不乏阿里巴巴云云的优质企业，此类企业退市对于美国资本市场而言也并异国益处。
除了回归港交所上市外，A股也是一些中概股二次上市的选择之地。A股市场正在经历新一轮的改革，更具容纳性的政策也将为中概股回归挑供更好的土壤。
中伦律师事务所相符伙人许世夺在批准第一财经记者采访时外示，中概股回归腹地市场，重要考虑科创板和创业板。“由于是实走注册制的板块，上市实在定性和可操作性都更强，时间也可控。原则上，倘若在时间上请求很高的，期待很快上市的，提出经过境内组织上市，但是对于有多多境外股东的红筹组织，能够考虑经过CDR境内上市。”
就在近日，上交所发布《关于红筹企业申报科创板发走上市相关事项的告诉》，对红筹企业申报科创板发走上市中，涉及的对赌制定处理、股本总额计算、交易收好迅速添长认定、退市指标适用等事项，作出了针对性安排。至此，红筹企业在科创板发走上市的“末了一公里”也被打通。
二次上市热潮背后
随着美联储3月推出无限量QE后，美股大幅逆弹，纳斯达克指数也在6月10日创出历史新高，突破一万点大关。
今年以来，新冠肺热疫情的发生令实体经济受到比较大的冲击，不过科技股受到的冲击相对幼，从而也受到了更多的资金追捧。某些市值较幼、基本面并不理想的中概股，则在6月10日隔夜美股交易时段暴涨而引发熔断。
博大资本国际总裁温天纳向第一财经记者外示，现在美联储量化宽松政策，让资金大量流入香港，而网易、京东等中概股回归香港，也使得较多资金进走追捧，近日港元多次触及强方保证，让香港金融管理局卖出港元买入美元。中概股回归对港股有肯定的挑振奋用，其实网易和京东都不是新上市的企业，属于二次上市，要仔细它们的不都雅察业绩是否会有清晰的突破，这也有待日后考验。
就疫情影响而言，与其他走业相比，科技股受到的影响要相对幼一些。
腾讯2019年年报称，2020年疫情暴发进一步表现了长途办公及长途医疗服务的效用。腾讯会议自2019年12月终推出后的两个月内，日活跃账户数超过1000万，成为现在中国最多人行使的视频会议专用行使。公司进一步强化微信及企业微信的互通，组相符企业进走客户管理及出售转化，疫情期间有数百万企业经过企业微信顺当恢复办公。
京东集团招股书当中也称业务并未受疫情清晰影响：“吾们在2019年进一步升迁了多个城市的物流效果，稀奇是欠发达地区，以此来进一步拓展当日达和次日达的服务能力。原形表明吾们的物流服务高度郑重，在疫情爆发、商业运动凝滞的情况下，吾们服务郑重性特点得到了极大的凸显。”
庞溟外示，受惠于恒生指数的优化、港交所上市新规及越来越多新经济公司在港上市，新经济公司在香港市场的市值占比在以前2年内已经由23%上升至26%；展望这一比例，有看在异日5年间进一步上升到30%至35%，并进一步推高港股的添长潜力与估值程度、升迁港股的交易量与多样性。以阿里巴巴为例，其上市当日在港融资额仅占港股总市值的0.3%，但其交易量在比来90天内，却占港股市场总交易量的3%~4%之多。
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义务编辑：陈志杰
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